ЧЕРКЕССК, 14 мая. DENRESP.RU – Интервью управляющего Отделением Банка России по Карачаево-Черкесии Дмитрия Мещерякова журналисту газеты «День республики».

– 24 апреля Банк России снизил ключевую ставку до 14,5%. Почему было принято такое решение?

– Основная причина в том, что динамика спроса уже примерно соответствует возможностям расширения предложения товаров и услуг. И несмотря на то, что инфляция пока остается выше цели, мы прежде всего смотрим на ее фундаментальные причины. А именно – на соотношение производственных возможностей экономики и динамики спроса. Причина высокой инфляции – перегрев спроса – практически исчерпана. Вместе с тем инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать ее устойчивому замедлению. Последовательная денежно-кредитная политика создала условия для возвращения инфляции к цели в 4%, и мы постепенно ее (политику) смягчаем. 

При этом дальнейшее снижение ставки не будет происходить автоматически. Мы сохраним осторожный и взвешенный подход при принятии решений, учитывая происходящие изменения в экономике.

– Вместе с ключевой ставкой снижаются и ставки по вкладам. Есть ли сейчас смысл нести деньги в банк, если инфляция съест весь доход по вкладу?

– Ставки по вкладам при снижении ключевой ставки остаются выше инфляции. Сейчас годовая инфляция находится в районе 6%, Банк России ожидает, что она снизится к 4,5–5,5% к концу 2026 года. При этом многие банки предлагают по вкладам порядка 12-14% годовых. Это значит, что те проценты, которые получит вкладчик после окончания срока депозита, перекроют общий рост цен за это время, что дает возможность не только защитить сбережения от инфляции, но и заработать. Оценивая реальную доходность вклада, надо учитывать не прошлую, а будущую инфляцию.

– Какова ситуация с депозитами в нашем регионе? Если и дальше ЦБ будет держать курс на снижение ставки, не начнется ли массовый отток средств со вкладов? Кроме того, есть опасения, что в таком случае накопленные сбережения неизбежно выльются на потребительский рынок и инфляция ускорится.

– Как я уже говорил, ставки по вкладам остаются привлекательными. За год объем средств жителей республики, размещенных в банках, увеличился на 12,7% и на 1 апреля составил 33,8 млрд рублей. 

Надо отметить, что Банк России будет снижать ключевую ставку аккуратно, только убедившись, что инфляция и инфляционные ожидания устойчиво идут вниз. И постоянно анализируя реакцию спроса и нормы сбережения на изменение ставки. Такая политика поддержит привлекательность депозитов. При этом сбережения продолжат расти, хотя и медленнее, чем раньше. В результате потребление будет увеличиваться постепенно, и это не помешает снижению инфляции. Если же мы увидим признаки чрезмерного разогрева кредита или спроса, то остановим снижение ставки.

– А какая инфляция сложилась в Карачаево-Черкесии?И какие товары или услугив большей степени повлияли на ее динамику? Есть ли отличия от инфляции в целом по стране?

– Согласно последним официальным данным Росстата, в марте цены выросли относительно февральского уровня на 0,8%. Такая динамика была обусловлена преимущественно воздействием разовых факторов. Например, в преддверии праздников тогда выросли цены на мясопродукты и яйца.

В Карачаево-Черкесии цены в марте выросли несколько больше, чем по России в целом. Существеннее подорожали медицинские услуги. Это связано с тем, что стоимость лечения у стоматолога в республике некоторое время не менялась, а в стране в целом постепенно росла. Поэтому в марте местные стоматологические клиники сильнее переносили в цены рост затрат, накопленный за несколько предыдущих месяцев.

С другой стороны, например, санаторно-оздоровительные услуги в республике подешевели, а по России подорожали. В регионе отдых в пансионатах имеет ярко выраженную сезонность. В зимние месяцы цены растут из-за повышенного спроса на размещение на горнолыжных курортах. Весенние месяцы являются низким сезоном, цены снижаются.

– Когда по прогнозу Банка России инфляция достигнет целевого уровня в 4%?

– Цель Банка России постоянна – чтобы в целом по стране годовая инфляция устойчиво находилась вблизи 4%. Напомню, Банк России добивался целевой инфляции в 2017 году и 5 лет удерживал ее в среднем на этом уровне. Потом восстановление спроса после пандемии, усиление санкций сбили инфляцию с цели, и было необходимо возвратить ее обратно. Для этого Банк России проводил жесткую денежно-кредитную политику, к концу 2024 года поэтапно увеличил ключевую ставку до 21%. В прошлом году инфляция развернулась вниз и по итогам цены выросли существенно меньше, чем в предыдущие три года. С середины 2025-го ЦБ снижал ключевую ставку, делая это постепенно, чтобы ставки по вкладам оставались привлекательными, а кредиты росли сбалансированно. Спрос на товары и услуги выравнивается с возможностями производства, и инфляция постепенно приближается к 4%. Сегодня она уже ниже 6% по стране в целом.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели в 4%.